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Costa Rica, Lunes 19 de Noviembre del 2018

2018 será el año para las OPIs del sector tecnológico

Mauricio Bedoya Gómez - mbedoyagz@gmail.com

15/01/2018 12:12 p.m.


La presencia del mercado alcista en Wall Street es evidente, debido al panorama económico de Estados Unidos. Lo corroboran las alentadoras cifras macroeconómicas como la ocupación laboral, los bajos índices de solicitud de subsidios de desempleo y la inflación en niveles del año 2012 que se expresan en un mayor consumo, así como el interés de expansión de la industria de los hidrocarburos y automotriz en dicho país, traducidos en un mayor crecimiento económico y aumento de la confianza de los inversionistas. Sumado a ello, la expectativa por la reforma tributaria supone un impacto positivo en materia de disminución de impuestos corporativos.

 

A la economía estadounidense se unirían dos grandes compañías tecnológicas con amplia presencia a nivel internacional, que planean entrar este año al mercado bursátil con el propósito de aumentar la liquidez y obtener capital para la expansión operacional, posibilitando un mayor potencial de crecimiento, ofreciendo un servicio diferenciado y así extender su base de clientes, que estarán satisfechos siempre y cuando los servicios tecnológicos mejoren su calidad de vida. Por lo tanto, para que una compañía  tecnológica, o mejor, para que cualquier compañía planee la inmersión en la Bolsa de Valores, existe un procedimiento común llamado OPI (Oferta Pública Inicial).

 

Para clarificar el concepto de la OPI, daré a conocer su definición y el proceso de ejecución de una manera tan clara como sea posible para los lectores que se interesen por conocer un tema esencial dentro de las finanzas corporativas.

 

Una OPI consiste en una emisión pública de acciones que realiza una compañía para obtener liquidez; es decir, capital necesario para invertir en la empresa y hacerla más próspera. Las personas que compran esas acciones suelen ser inversionistas interesados en obtener otra fuente de ingresos, diferentes fondos de inversión y comisionistas de bolsa. Ahora bien, para llevar a cabo una Oferta Pública Inicial de manera tradicional, se ejecutan los siguientes pasos:

 

1) Buscar un banco encargado de gestionar la operación y proporcionar asesoría a la compañía para realizar todo el proceso, además de fijar el precio de oferta. En este caso, el banco se le conoce como el “colocador”.

 

2) Solicitar el registro ante la Comisión Nacional de Valores, que es la entidad encargada de supervisar las operaciones de la compañía y el colocador, para que se realicen de manera correcta. Dicha comisión exige un documento llamado “declaración de registro”,  el cual contiene información financiera detallada para darla a conocer a los accionistas.

 

3) Realizar la valuación de la compañía, que es diseñada por el colocador y la compañía para establecer un valor razonable. Este proceso debe realizarse de manera precisa, ya que esto determina el valor de la compañía. Recordemos lo que sucedió con Snapchat y la caída del valor de las acciones que llegaron a niveles de -35% de su valor de introducción en la bolsa, que fue de $17 por acción. Se presume que la valuación de la compañía no fue la más acertada.

 

4) Finalmente, ante una aprobación de la oferta pública por parte del colocador y la emisión de acciones a determinado precio, los compradores iniciales de estos títulos obtienen  una “rebaja” con respecto al valor de la acción. Esto se hace con el fin de que dichos compradores obtengan una ganancia y, posteriormente, puedan ser comercializadas en el mercado bursátil.

 

Una vez se explica la definición de la OPI y su proceso para salir a la Bolsa de Valores, repasemos cuáles serán las compañías tecnológicas que han manifestado un interés de hacer presencia en el mercado bursátil para este año. Dos de ellas irían a la bolsa norteamericana y una le apostaría a la plaza bursátil asiática.

 

Empecemos con Spotify, un gigante de los servicios de música por streaming. Esta compañía de origen sueca tiene planeado el lanzamiento de la OPI en Nueva York de una manera distinta a la tradicional, ya que desea realizar una emisión de títulos de valor mediante una lista directa; es decir, cotizar las acciones sin un colocador y así ahorrar costos de valuación de sus activos. No obstante, es una decisión poco convencional que podría significar un alto riesgo por mayor incertidumbre en el valor de la compañía. El valor de Spotify, según analistas financieros de Wall Street es de US$8 mil millones.

 

Posiblemente, para las personas que almacenamos información en la nube para ahorrar espacio en nuestros dispositivos móviles y buscar una mejor practicidad en el manejo de los archivos, Dropbox nos resulta familiar. Esta compañía estadounidense de servicios informáticos de almacenamiento en línea estaría en negociaciones con bancos colocadores como JP Morgan y Goldman Sachs, gigantes financieros de la banca norteamericana, con el fin de salir a la bolsa de Nueva York. La última valuación de Dropbox realizada por expertos es de US$10 mil millones.

 

Ahora, si hablamos de tecnología proveniente de Asía y usted es un apasionado por estar al tanto de las últimas tendencias de los smartphones y sus diferentes gamas, se puede mencionar a Xiaomi, compañía china que planea salir a la bolsa de Hong Kong y se presume que podría tener una valuación de US$100 mil millones, cifra histórica dentro de la industria tecnológica y su historial de las OPI tradicionales. Dicho valor se sustenta en sus ganancias del 18% en el año 2017, calculadas en US$1 mil millones.

 

Aunque tales compañías estén brindando una óptima experiencia y ofrezcan diversas soluciones, se espera que con las posibles OPIs, puedan ofrecer la mayor cantidad de servicios que satisfagan las necesidades del consumidor y además de ello, se estimule la compra y venta de los que deseen obtener márgenes de rendimientos en el mercado accionario.

 

*El autor es economista y analista internacional.


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Interanual a Octubre 2,03%
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610,29

Tasa Básica Pasiva (TBP): 5,75%
Tasa Efectiva Dólares (TED): 2,35%

 

Fuente: Banco Central de Costa Rica (BCCR)

 

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