Resumen de Noticias

Costa Rica, Lunes 25 de Junio del 2018

Baja inflación y tipo de cambio volátil redujeron inversiones y préstamos en dólares

Redacción - info@rumboeconomico.net

23/03/2018 08:12 a.m.


La baja inflación que experimenta el país y un tipo de cambio con mayor variabilidad contribuyen a una menor preferencia por mantener inversiones y préstamos en dólares en Costa Rica, lo que sugiere que los solicitantes de crédito serían más conscientes del riesgo de endeudarse en dólares cuando perciben sus ingresos en colones.

 

Así lo detalla un reciente estudio de la Academia de Centroamérica donde se analiza el proceso de dolarización financiera en Costa Rica, sus causas, consecuencias e implicaciones de política económica, para el periodo 1997-2017.

 

La dolarización financiera surge del comportamiento racional de ahorrantes y deudores de maximizar el beneficio y/o minimizar el costo de sus inversiones y/u obligaciones de las oscilaciones de variables como la inflación, la tasa de interés y el tipo de cambio.

 

El estudio señala que en el país el porcentaje del crédito privado total denominado en dólares ha tendido a disminuir paulatinamente en los últimos 20 años.

 

“En el proceso de desdolarización ha influido la aplicación de medidas macro-prudenciales por parte de las autoridades”, afirmaron los analistas económicos Miguel Loría y Josué Martínez, quienes lideraron el estudio de la Academia.

 

Sin embargo, los autores añaden que los resultados han sido mixtos, ya que en algunos periodos las medidas fueron efectivas, pero en otros no tanto. El balance general después de dos décadas es que los niveles actuales de dolarización financiera son menores.

 

A pesar de esta realidad, llevar la desdolarización con medidas administrativas de carácter restrictivo, más allá de lo que podría considerarse natural para una economía pequeña y abierta como la costarricense, conlleva una serie de costos que deben ser evaluados frente a los potenciales beneficios, indica el estudio.

 

Agrega que la aplicación de medidas como aumentos en el encaje legal y mayores provisiones para créditos en moneda extranjera pueden ser efectivas para reducir el riesgo derivado de la dolarización. Sin embargo, incrementan el margen de intermediación propiciando una mayor ineficiencia.

 

De igual forma, el análisis señala que la política seguida por el Banco Central ha buscado la estabilidad del tipo de cambio, interviniendo en el mercado cambiario cuando lo considera necesario. Sin embargo, con esas intervenciones no se promueve que los agentes económicos internalicen el riesgo cambiario en sus transacciones financieras. Una mayor flexibilidad cambiaria contribuye a que el riesgo cambiario se internalice apropiadamente, lo que evita una dolarización excesiva.

 

Otro de los puntos tratados es que la flexibilidad cambiaria es consistente con la adopción de un esquema de metas de inflación, mediante el cual se construye credibilidad y confianza en la estabilidad del colón, un efecto colateral que contribuye a una menor dolarización financiera.

 

Además, la dolarización financiera debe atenderse desde sus raíces, el déficit fiscal. La insuficiencia de ingresos para financiar un gasto creciente lleva a las autoridades a financiarse en el mercado local, presionando las tasas de interés en colones. Esto lleva a que los prestatarios busquen financiamiento en condiciones más favorables, que encuentran en moneda extranjera en los bancos y otros intermediarios privados (cooperativas, mutuales de ahorro, entre otros). El resultado es un aumentó en los índices de dolarización.


Compartir



Noticias relacionadas




Comentarios



Indicadores

Inflación
Interanual a Mayo 2,04%
Tipo de Cambio (CR colones por US dólares)
Compra 563,92
Venta

570,67

Tasa Básica Pasiva (TBP): 5,85%
Tasa Efectiva Dólares (TED): 2,39%

 

Fuente: Banco Central de Costa Rica (BCCR)

 

Últimas Noticias

Lo Más Leído